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医生信息化需求雏形初现,在线医疗消费模式值得关注行业新变化:需求侧改革深化,医生信息化需求雏形初现

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从医疗信息化的传统定位来看,2B端的服务是将信息技术运用到医院与公共卫生的管理系统和各项业务功能系统中,对医院、公共卫生系统进行流程化管理,实现特定的业务功能,提高医疗卫生机构的工作效率和医疗服务质量。

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医疗信息化的分类主要包括医院信息化和区域卫生信息化,广义的医疗信息化,还包括远程医疗、移动医疗、云医疗、医保信息化、药品流通信息化等其他产业链延伸,其出发点是以医院管理出发为核心。

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互联网医疗,基于在线医疗问诊出现的新服务方式,综合了传统互联网医疗与移动医疗的服务接口,包括以互联网为载体和技术手段的健康教育、医疗信息查询、电子健康档案、疾病风险评估、在线疾病咨询、电子处方、远程会诊、及远程治疗和康复等多种形式的健康医疗服务。

从信息化的服务核心看,受用者是以患者出发为核心,但考虑到供给侧医生资源的绝对稀缺性,互联网医疗新应用的建设核心是更好地服务供给侧的医生资源,使得服务上线能够更高效。

从具体的消费数据看,参考易观的《移动问诊白皮书2018》的数据来看,截至2016年,在线医生人数同比2006提升了1.64倍至256万人,而同期诊疗人次次数提升了3.24倍,至79.3亿人次,医疗资源的稀缺性越发明确。

而对于在线医疗,根据白皮书数据,我们能够清晰看到,2016年开始,在线平台的付费意愿就开始全面提升,在2016年年初,全平台的付费人次比仅为14。41%,而至2017年,付费人次比已经提升至67。40%,整体提升达367%。

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随着互联网医疗在线下院内场景和线上院外场景的积累,医疗大数据的产生成为必然。

我们认为,医疗大数据主要由医院临床数据、公共卫生数据和移动医疗健康数据三大部分组成。

而其具体应用主要有两个大方向:一是公共卫生服务方向;二是商业应用方向。

公共卫生服务方向主要是基于用户行为数据的疾病预测。商业应用方向可以为医疗机构提供治疗方案和治疗效果的比较、临床决策支持和远程病人监控;可以帮助保险公司实现风险控制、识别欺诈和基于医疗质量评估;也可帮助制药企业实现个性化。

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医疗信息化服务商发展新阶段:向综合建设+服务商迈进

医疗信息化的发展大致可以分为三个阶段,以提升医院管理效率为目的的医院信息化、以提高医疗过程质量和效率为目的的临床管理信息化和以实现医疗资源共享为目标的区域信息化。

在过去的20年间,我国的医院信息化建设主要完成了大中型医疗机构的基础HIS系统与部分CIS系统的建设,中小型医疗机构在近年来也逐步提升了HIS系统的普及率,目前正处于由医院管理信息化(HIS)阶段向以临床管理信息化(CIS)为中心的一体化医院管理信息系统过渡。

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医院信息化以HIS系统和电子病历(CIS系统)为核心,通过信息技术实现医院管理信息和医院临床信息的数据采集、处理、存储和共享,实现管理流程高效化、病人信息数字化、医疗过程数字化、医疗服务数字化等。

无论是HIS还是CIS服务,其本质均还是以医院为核心的服务商,因此随着服务一体化的升级,行业的整体发展趋势将逐步一致。

根据计世资讯的统计的分析,2010-2017年,我国医疗信息化行业市场规模逐年递增,且年均增速保持在20%以上的较高水平。

2017年我国医疗信息化市场规模约为457亿元,同比增长20.00%;随着近来我国医疗信息化的不断发展和相关政策的推动,预计到2020年,我国医疗信息化的市场规模将达到790亿元左右。

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尽管我国医疗信息化投入增长较快,但与欧美等发达国家仍存在较大差距。2008-2015年,我国医疗信息化投入规模占卫生机构卫生总费用的比例由0.49%升至0.79%,但是与发达国家3%-5%的占比相比差距还是很大。

再看看中国传统医疗信息化细分领域市场规模变化,HIS增速一般年复合增长率维持在9。4%,医院核心管理系统、电子病历、集成平台临床数据仓库、分级诊疗系统增长较为迅速,实现20%以上的增长。

这主要是由于我国三级医院基本达到HIS全覆盖,而二级及以下也基本达到80%覆盖,大中型医院的信息化建设中心已逐步由HIS转至以病人和临床为中心的数字化医院建设,将对PACS系统和电子病历系统、移动医疗的搭建和应用进行重点投资,中小型医院也将逐渐启动CIS部署。

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从具体的行业需求产品或者服务形态看,我们判断随着院内基础信息化成熟度不断提升,在医疗信息化IT支出中,硬件占比将会逐步减小,软件与服务的占比将会持续提升,整个服务业务毛利有望持续提升,且医院IT、区域卫生IT均遵从这一趋势。

乐透娱乐不过,从绝对数量看,硬件收入的结构性占比,中期依旧高于65%。

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行业新竞争模式:纵向行业深入理解,横向巨头背书探索新边界

纵向深化产品矩阵,深耕院内全场景服务

对于医疗行业信息化服务,我们认为行业的进入壁垒高,区域性特征显著。

首先,由于需求侧现阶段仍以硬件采购为主要交付形态,且软件应用的行业理解迭代专业性很高,因此存在较高的竞争门槛,因此可持续竞争公司必须具备资金+人才+信息化服务等综合实力。行业具备明确的竞争进入壁垒。

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而从区域性上看,根据IDC的统计,以东软集团、东华软件、卫宁健康、万达信息等主要医疗信息化厂商所占市场份额超过40%,目前已初步形成第一梯队,具有一定品牌效应。

行业对上下游的溢价能力均不强,多以区域型企业为主,未完全形成全国性企业。

乐透娱乐竞争的核心主要集中在抢占更多的客户,占领更多区域。对比行业内上市公司主要产品,可以发现大多数医疗信息化公司在医院信息化、区域信息化及医保控费领域都有较为完善的产品和较为稳定的区域客户群,并根据自身优势涉足了医疗大数据、互联网医院以及大健康等领域,整体上对医疗信息化传统领域进行了全面布局。

而对于创新业务的整体表现看(AI+大数据直接应用),目前还没有上市公司直接形成明确的商业模式与规模盈利表现。

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我们认为,对于创新业务的可比优势,主要从公司产品覆盖区域和服务人群来看潜在的变现空间。

覆盖区域指标创业软件、易联众具备一定的区域优势,万达信息在部分城市具备明确覆盖优势,而卫宁健康在中大型医院覆盖区域广阔,具备医院链接竞争优势。横向联手云商巨头,聚合通用产业链服务优势

进入2018年以后,在政策端明确三医联动、打通医保异地支付与放开互联网售药的政策预期下,A股医疗信息化行业迎来了全面的横向竞争格局升级,阿里系与腾讯系的公司均在二级市场直接参股专业医疗信息化服务商,全面升级行业的“军备竞赛”。

乐透娱乐而同期在H股,全新的医疗信息化服务机构(平安好医生)也登陆资本市场,而阿里健康也完成了自身的重大资产重组,将健康服务电商业务全面注入上市公司。对于云商巨头直接参与行业竞争的原因,我们认为医疗数据全面上线的预期是最重要的推动原因。

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结合2018年的政策工作报告与卫健委的工作计划,医保支付、脱敏病历(非临床)与部分医疗服务购买数据在2018-2019年存在明确的上线预期。

而从数据上线的实现方式看,不同于2015年的“医疗互联网+”,本轮医改下具体执行者的责任与已有案例均明确可见—医保支付数据主要由医疗保障局的推动,具体执行单位应该是地方医疗保障局与医院联合执行,变现方式大概率是政府采购服务(福建+广东部分城市已开始试点);

而脱敏病历数据的上线主要在医院和互联网巨头做联合试点,变现发展重点目前看主要在于政府与第三方商业平台的合作,目前看医疗信息化专业公司均在布局,其中有望落地的医改先行者福建省有望在2018年实现控费商业化进展(商业合同已经签署并公布)。

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另外,对于云商巨头加速牵手专业医疗信息化服务商的原因和协同发展因素看,一方面,医疗信息化服务商通过HIS接口,使得掌握了给医院升级移动支付和线上结算的卡位优势,因此对于移动支付巨头,HIS服务商的卡位优势是其能获得巨头云商资本注入的原因;

而另一方面,对于区域医疗平台服务商,在获得平台的运营权基础下,其对于在线医疗数据、医保数据与健康档案数据的商业变现运营权是云商或者电商巨头关注的另一大原因,在医药电商加速发展的预期下,大型电商十分看中平台运营商业的数据获取卡位优势。

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而从目前市场的合作案例看,HIS 接口的价值获得支付巨头的明确认可,A 股的东华软 件和卫宁健康分别获得了腾讯与阿里的资本投入。

而对于区域医疗平台,目前看,港股的阿 里健康在积极地凭借自身的平台优势,在打造全新的平台服务模式,我们判断,未来 A 股拥 有区域医疗平台数据运营权的公司将有望获得电商巨头明确的合作预期。

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